頭條新聞
黃金白銀攜手突破歷史新高
9月1日，國際金價高開高走，盤中一度沖破3557美元/盎司，再次刷新歷史高位。與此同時，COMEX白銀盤中最高觸及41.640美元/盎司，創歷史新高。
本輪金價持續走強，主要受以下幾方面因素推動：
①美聯儲降息預期：鮑威爾在8月22日的講話中釋放信號，暗示可能在9月會議啟動降息，市場普遍預期，美聯儲降息25個基點幾乎板上釘釘。且投資者對美聯儲獨立性的擔憂，也增強了黃金的避險吸引力。
②不確定性加劇：目前國際局勢依然復雜，中東地區沖突有升級趨勢，且關稅政策的不確定性下，投資者對避險資產的強烈需求推動金銀價格走高。
短期來看，若美聯儲開啟降息，有利于黃金等抗通脹資產表現。中長期而言，在全球央行持續購金、美元信用體系逐步演變的背景下，黃金仍具備較好的配置價值，金價中樞有望穩步上移。
——新聞點評
海外熱點
特朗普關稅重創海外訂單
數據顯示，日本8月制造業PMI終值僅報49.7，已經連續兩個月低于50的榮枯線門檻。由于歐美等主要市場的需求疲軟，日本獲得的海外新訂單以2024年3月以來的最快速度下降。韓國的情況似乎更加糟糕——8月制造業PMI為48.3，為連續第七個月萎縮，突顯出東亞經濟在面臨美國關稅沖擊的壓力增大。
巴菲特出手，繼續加倉日本
8月28日，日本三菱商事發布聲明稱，巴菲特旗下投資集團伯克希爾·哈撒韋子公司已將其在該公司的投票權持股比例從3月份的9.74%提升至10.23%。同時，三井物產也確認其股份被增持。
市場回顧
宏觀新聞
PMI數據：制造業PMI有所回升
8月制造業PMI為49.4%，前值為49.3%。據統計局解讀，“從行業看，通用設備、鐵路船舶航空航天設備等行業生產經營活動預期指數均位于58.0%以上較高景氣區間，企業對行業發展預期更為樂觀。”
對沖基金加碼人民幣看漲期權押注
8月份以來，離岸人民幣兌美元升值將近1000個基點。與4月初的低位相比，更是升值了將近3000個基點，目前走勢仍處于相對強勢當中。根據新加坡交易所（SGX）衍生品交易所的數據，對沖基金正在大幅增加對人民幣兌美元將繼續走強的期權押注。
基金行業動態
資金流入港股主題ETF
港股創新藥、科技、金融等領域持續吸引資金流入。據Choice測算，6月10日以來，資金開始借道ETF流入港股，截至8月28日港股主題ETF凈申購額合計達到1516億元。
公募基金規模突破35萬億
截至2025年7月底，我國公募基金的資產凈值總計達到35.08萬億元，首次突破35萬億元大關。在過去十年中，公募基金的整體規模接近增長了10倍，
研習社知識點
構建風險適配的投資組合
我們可以通過以下兩種方法構建符合自身風險偏好的投資組合：一是直接配置相應風險梯度的資產類別；二是可以利用各個風險梯度的資產，搭建一個適宜的組合。
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